天天向上宇树科技背后的国资投资账本_我的网站
A | 路透社5月17日披露，联合国、世界银行及西方捐助国等日前共同致信越南总理，称受越南“行政瘫痪”影响，该国在过去三年间已经至少损失了25亿美元的外国援助，且在将来可能还会因此损失10亿美元。
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C | 在多位参与宇树科技投资的地方国资人士看来，投资的初衷是长期深耕产业、陪伴企业成长，而非短期追逐收益。上市并不意味着投资结束，未来地方国资将继续围绕数据和场景发挥耐心资本效应，推动产业走向商业化、市场化。 这封信件并未公开，路透社转述信中表示，在越南，“约有10亿美元的发展资金正等待审批，另有25亿美元因资金过期而被退回”。 耐心资本兑现超预期收益 8月19日，宇树科技成功在科创板上市。 记者注意到，除了杭州本地国资曾参与宇树科技多轮融资外，京沪深等地国资也参与融资，实现超预期收益。 招股书显示，北京机器人产业发展投资基金（以下简称“北京机器人基金”）持有宇树科技股份1392.8万股，占发行后总股本的3.44%，按照上市当日收盘价845元/股计算，持股市值近120亿元。其中，北京机器人基金由首程控股（00697.HK）担任基金管理人。报道说，这意味着越南的潜在损失将近其国内生产总值（GDP）的1%。资金过期可能会拖慢基础设施升级等急需项目的进度，而“旷日持久”的审批过程则可能在未来导致更大的资金损失。自2024年起，北京机器人基金两度投资宇树科技，2024年投资1.5亿元，2025年6月再度增资3572万元。 据悉，这封信落款日期是3月6日，由联合国和世界银行驻越南代表写给越南总理范明政，并由来自美国、欧盟和日本等国家和地区的18名驻越大使，以及亚洲开发银行驻越南首席代表联名签署。 路透社称，信中数据突显了外国投资者对越南监管障碍和冗长批准程序的不满。 2022年，首程控股首次与宇树科技接触，首程控股资本市场部总经理康雨回忆：“当时宇树科技的市场关注度并不高，促使我们下定决心投资有三个方面：一是商业上的确定性。
D | 通过交叉验证可以看出，宇树科技的收入规模、产品具备可靠性和稳定性。
E | 二是团队的特质。两名外国高级官员直接将此与越南正在开展的“熔炉”（đốt lò）反腐运动联系在一起，报道称，这也与近几个月来其他外交官和官员的评论相呼应。早期宇树科技的融资环境并不好，倒逼团队边研发边经营，形成很强的经营纪律。 路透社认为，这场反腐运动已经在越南造成一种“瘫痪状态”：由于相关法规复杂，官员们不愿意批准或推进倡议，以免意外违法违规。越南的公共投资因此陷入停滞，报道引述越南财政部数据说，2021年至2023年，越南公共投资资金到位率仅达年计划的四分之三，有约190亿美元未能花掉。
F | 三是基于第一性原理的判断。 此前报道显示，外国捐助方对越南的援助资金主要以贷款形式提供，且通常按市场价格计算。我们判断赛道的核心标准是产品能不能真正提升社会生产力、生产真实的经济价值。
G | ” 在康雨看来，投资宇树科技不能看成一笔孤立的财务投资，而是要放在整体战略中。 记者注意到，首程控股2021年涉足机器人赛道，2023 年其作为管理人参与设立百亿规模北京机器人产业发展投资基金。报道说，越南官员就此敦促外国捐助方降低资金成本。 一名参与讨论的外国官员举例说，上述问题正影响越南的电网设施升级。
H | 当前有大量外国资金可用于这项工作，但受财务问题影响，现有规则至少在2027年之前阻止越南国有电网运营商获得这笔资金。
I | 对此，越南正增加煤炭进口，以避免外资在越工厂出现电力短缺，但这又违背了越南应对气候变化的承诺。近年来，首程控股不仅重仓宇树科技，还投向星海图、银河通用、云深处等20多家机器人企业，其中80%的企业实现持股5%以上。报道说，越南此前已做出减少煤炭使用量的重大承诺，以换取西方国家的气候资金，但在与七国集团（G7）宣布达成协议一年半后，资金仍未到位。 前述外国官员表示，在捐助方的多次请求下，越南政府已就电网设施升级资金问题成立了一个工作小组，并指示官员审查一些阻碍获得资金的规定，但没有设定解决问题的最后期限。 此外，北京市海淀区国有资本运营有限公司（以下简称“海淀国资”）旗下的中关村科学城持有宇树科技338.86万股，占发行后总股本的0.84%，按上市当日收盘价计算，持股市值为28.63亿元。
J | 报道还说，挫败感可能导致捐助方减少未来对越南的援助。 值得一提的是，据招股书及容诚会计师事务所出具的审计报告，中关村科学城 2024 年出资 3923.53 万元，叠加北京机器人基金的投入，按照上市当日收盘价静态测算，合计持股市值 146.33 亿元，北京国资相关主体账面回报超 64 倍（该数值仅为上市首日账面浮盈，下同）。例如，世界银行表示将从7月起把河内办事处与柬埔寨和老挝的办事处合并，以提高“管理效率”，此举可能导致工作重点的转移。 2022年，上海国际集团有限公司（以下简称“上海国际集团”）旗下的上海科创中心股权投资基金管理有限公司管理的上海科创中心贰号私募投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海科创”）以1500万元对价受让老股入局。宇树科技招股书显示，上海科创持股136.37万股，占发行后总股本的0.34%。按照上市当日收盘价计算，对应股票市值11.52亿元，账面回报超过75倍。 对于此次宇树科技上市，上海国际集团方面公开表示，未来将继续前瞻布局未来产业和前沿科创赛道。
K | 深圳市创新投资集团有限公司（以下简称“深创投集团”）也是较早布局宇树科技的地方国资之一。招股书显示，深创投集团及其子公司创新资本，分别持有宇树科技股份107.96万股、136.57万股，由深创投集团管理的基金新疆深创投、江苏疌泉分别持有宇树科技股份469.15万股、216.01万股。上述主体合计持有929.69万股，占发行后总股本的2.30%。按上市当日收盘价测算，对应股票市值约78.56亿元。 针对这篇报道，路透社称，越南总理办公室和投资部没有回应置评请求。联合国在一份声明中承认，资金使用方面存在“挑战”，但联合国和世界银行都表示，将继续与越南政府密切开展项目合作。 5月16日，越共十三届九中全会同意张氏梅辞去越共中央政治局委员、中央书记处常务书记和中组部部长职务。 容诚会计师事务所公布的审计报告显示，自宇树科技2022年第二次增资起，深创投集团及相关主体累计投资9181.87万元。这是继前越南国家主席武文赏、前国会主席王庭惠之后，近两个月来第三位“引咎辞职”的越共中央政治局委员。 越通社16日说，根据越共中央检查委员会递交的报告，张氏梅违反党员行为禁令，未能发挥中央政治局委员和书记处书记的模范表率作用，影响了越共及其个人的威望。张氏梅认识到自身对越南党和人民的责任，向越共中央递交了辞去各项职务的申请书，请求退休。若按上市当日收盘价静态测算，账面回报超84倍。  “陪伴”新阶段 如果将目光回顾更远，早在2018年，杭州地方国资以“3天尽调、7天放款”的速度，为宇树科技提供了2000万元类信用担保债权，让宇树科技在创业初期走出了资金困境。《中国新闻周刊》17日报道指出，本届越共中央政治局共有18名成员，王庭惠、武文赏、张氏梅分别排名第四到第六。 从B2轮到C+轮，杭州科创基金、杭州创新基金通过市场化子基金连续跟投4轮，专注扮演“耐心资本”角色。算上此前辞职的范平明、阮春福、陈俊英，本届越共中央政治局因政治问题辞职的成员已达三分之一。排名前八的成员只剩三人依然在位，包括发起“熔炉”运动的越共中央总书记阮富仲。 随着进入上市阶段，宇树科技与杭州地方国资“合作”进入新阶段。
L | 公开资料显示，中试基地的运营主体为杭州具身智能中试基地科技有限公司。该公司由杭州高新科创集团有限公司、杭州市数据集团有限公司、宇树科技、传化智联（002010.SZ）共同持股。其中，杭州市区两级国资保证公共属性，宇树科技提供本体，传化智联提供场景验证。 在多位地方国资人士看来，随着地方国资与宇树科技形成联动，可持续吸引人工智能、高端制造领域的企业和人才落地杭州，进一步巩固杭州千亿级人工智能产业集群的发展优势。 杭州之外，2026年3月26日，宇树科技与重庆大渡口区签约，共建“具身智能机器人西部创新运营中心”。
M | 而在更早之前，重庆国资也参与了宇树科技的“成长”。 根据宇树科技招股书：南京经纬创壹号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“经纬创壹号”）、金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）（以下简称“金石成长”）分别持有宇树科技1550.63万股和1511.42万股，分别占宇树科技发行前总股本的4.26%和4.15%。 股权穿透看，重庆地方国资正通过上述两家有限合伙企业经纬创壹号和金石成长间接持有宇树科技股份。 重庆高速公路集团有限公司旗下的重庆高速公路投资控股有限公司，持有重庆成渝共兴私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）49.79%的股权，成渝共兴基金持有金石成长1%的股权，对应持有宇树科技股份数量约为15万股；重庆江北嘴中央商务区投资集团有限公司通过旗下的重庆两江新区金智私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）持有经纬创壹号0.4699%的份额，对应宇树科技持股数量为7.29万股。 此外，成都高投集团有限公司旗下的成都高新策源投资集团有限公司、成都产业投资集团有限公司旗下成都科技创新投资集团有限公司等成都本土国资创投平台，均通过基金渠道间接参投宇树科技。
N | 方达咨询研究院方面认为，不到一个月，长鑫科技（688825.SH）、宇树科技接连上市，虽然两者分属不同产业、不同地域，但是两者折射出一定共性，即地方国资正在系统性进入硬科技领域，并且摒弃过往简单的财务投资，从项目的早期进入，以“耐心资本”的身份一直陪伴到成长期，支持产业进入商业化、市场化阶段。（文章来源：中国经营网）。 Current article:http://8i169o.runtunpaixufenjuduishuang.pics/tgcv/64n.html Published on:00:00:00 |
